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年報(bào)
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2024-09-20
2024年，由于全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)力不足、國(guó)際政治經(jīng)濟(jì)博弈加劇、房地產(chǎn)發(fā)展走弱等內(nèi)外部因素的疊加，導(dǎo)致我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度有所放緩，但整體上仍呈穩(wěn)中向好態(tài)勢(shì)。供給側(cè)服務(wù)業(yè)增長(zhǎng)全面恢復(fù)，工業(yè)穩(wěn)中有升，建筑業(yè)平穩(wěn)運(yùn)行，但房地產(chǎn)業(yè)仍處結(jié)構(gòu)調(diào)整期。需求側(cè)消費(fèi)溫和復(fù)蘇，固定資產(chǎn)投資增速分化，外貿(mào)穩(wěn)步增長(zhǎng)，但外部風(fēng)險(xiǎn)依然較高。宏觀經(jīng)濟(jì)政策穩(wěn)健，貨幣政策保持可持續(xù)性，財(cái)政政策繼續(xù)發(fā)力，地方財(cái)政收支承壓。宏觀經(jīng)濟(jì)政策組合拳，鞏固經(jīng)濟(jì)回升勢(shì)頭。
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2024-09-20
2024年對(duì)于鋼坯市場(chǎng)而言，可以用“幾家歡喜，幾家愁”來(lái)形容。鋼坯市場(chǎng)全年整體呈現(xiàn)震蕩下跌的運(yùn)行態(tài)勢(shì)。
2024年上半年鋼坯價(jià)格呈現(xiàn)前高后低的走勢(shì)，年初價(jià)格堅(jiān)挺運(yùn)行，主要受宏觀政策影響，原料價(jià)格堅(jiān)挺鋼企虧損，然而淡季因素的影響，鋼坯價(jià)格整體調(diào)整幅度較小。自2024年開(kāi)年以來(lái)，各鋼材品種就進(jìn)入快速下跌的通道，尤其是以建筑行業(yè)需求為代表的螺紋鋼。在3月初，市場(chǎng)情緒謹(jǐn)慎樂(lè)觀，對(duì)市場(chǎng)需求有一定預(yù)期。然而，隨著下游市場(chǎng)需求釋放緩慢，鋼坯價(jià)格持續(xù)波動(dòng)下行，并達(dá)到上半年的低點(diǎn)，市場(chǎng)面臨高供應(yīng)和低需求的局面。在4月至5月期間，受下游需求部分釋放和政府不斷出臺(tái)的利好政策綜合影響，鋼坯價(jià)格小幅反彈。但是，在進(jìn)入6月后，季節(jié)性需求淡季特征明顯，宏觀政策的影響減弱，市場(chǎng)預(yù)期逐漸轉(zhuǎn)弱。同時(shí)，下游調(diào)坯軋鋼企業(yè)廠(chǎng)內(nèi)庫(kù)存持續(xù)保持高位，鋼坯社會(huì)庫(kù)存不斷增加，供需矛盾加劇，在這種情況下，鋼坯市場(chǎng)價(jià)格承壓下行。尤其是在今年的下半年，黑色系期貨加速探底，唐山鋼坯價(jià)格更是跌破兩千八整數(shù)關(guān)口，成品材價(jià)格紛紛創(chuàng)下近幾年新低，自2024年5月底以來(lái)鋼坯庫(kù)存不斷累庫(kù)，逐步接近年內(nèi)高點(diǎn)，各地鋼材現(xiàn)貨市場(chǎng)猶如遭遇寒流，價(jià)格急轉(zhuǎn)直下，跌幅巨大。與此同時(shí)，發(fā)改委暫停公示、公告新的鋼鐵產(chǎn)能置換方案，此消息對(duì)鋼市中長(zhǎng)期走勢(shì)帶來(lái)一些利好支撐，加之9月份美聯(lián)儲(chǔ)降息來(lái)襲，屆時(shí)大宗商品市場(chǎng)或有所提漲。但考慮到整體國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)壓力尚存，后期提振周期或有限，因此對(duì)于后市，廠(chǎng)商向好信心依舊有限。
金聯(lián)創(chuàng)認(rèn)為，2025年鋼坯行情將繼續(xù)在政策預(yù)期和現(xiàn)實(shí)基本面博弈中調(diào)整節(jié)奏。預(yù)計(jì)一季度在政策及旺季預(yù)期推動(dòng)下，進(jìn)入開(kāi)年經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇軌道，帶動(dòng)鋼價(jià)震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行；二季度或?qū)⒚鎸?duì)現(xiàn)實(shí)需求不及預(yù)期的情況，鋼價(jià)或進(jìn)入震蕩偏弱整理；三季度市場(chǎng)則逐步進(jìn)入調(diào)整期，或在“金九銀十”促進(jìn)中迎來(lái)年內(nèi)的高點(diǎn)；四季度則隨著旺季結(jié)束淡季效應(yīng)來(lái)襲，市場(chǎng)需求疲軟，弱勢(shì)行情隨之增加，當(dāng)然因粗鋼壓減及北方環(huán)保政策影響，底部尚存一定支撐，鋼價(jià)或進(jìn)入繼續(xù)偏弱震蕩運(yùn)行。詳情敬請(qǐng)參見(jiàn)《2024年金聯(lián)創(chuàng)鋼坯年度報(bào)告》
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2024-09-20
2024年，全球經(jīng)濟(jì)持續(xù)低迷，中東、俄烏沖突依舊牽動(dòng)著全球的目光，中國(guó)多家銀行降準(zhǔn)降息及一系列刺激政策，帶動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中向好。
2024年，國(guó)內(nèi)PS市場(chǎng)上半年大幅走高后震蕩下滑的運(yùn)行態(tài)勢(shì)；下半年呈現(xiàn)先跌后漲，在震蕩向下的走勢(shì)。供應(yīng)方面，2024年仍然是國(guó)內(nèi)PS行業(yè)擴(kuò)能的一年，新產(chǎn)能的釋放主要集中在上半年，但同比2023年產(chǎn)能增幅有所下滑，下半年行業(yè)的投產(chǎn)進(jìn)度放緩，且不排除投產(chǎn)項(xiàng)目延期的現(xiàn)象。下游方面，受紅海局勢(shì)影響，海外補(bǔ)庫(kù)需求態(tài)勢(shì)可觀，家電等產(chǎn)品出口保持較好的增長(zhǎng)勢(shì)頭；然內(nèi)銷(xiāo)市場(chǎng)，大環(huán)境仍舊低迷，房地產(chǎn)市場(chǎng)明顯萎縮，盡管?chē)?guó)家出臺(tái)“以舊換新”等補(bǔ)貼政策，內(nèi)銷(xiāo)市場(chǎng)明顯承壓。整體而言，PS在2024年供需矛盾較為突出。
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2024-09-20
2024年，國(guó)內(nèi)不飽和樹(shù)脂市場(chǎng)整體呈現(xiàn)區(qū)間震蕩行情，價(jià)格較2023年小幅抬升。年內(nèi)影響市場(chǎng)走勢(shì)的首要因素依舊是成本和需求兩個(gè)方面。成本面來(lái)看，原料苯乙烯價(jià)格較為堅(jiān)挺，順酐價(jià)格則出現(xiàn)較為明顯的走弱趨勢(shì)，其余原料走勢(shì)震蕩為主，樹(shù)脂成本端支撐相對(duì)偏堅(jiān)挺，年內(nèi)樹(shù)脂價(jià)格調(diào)整和運(yùn)行多受成本端指引。供應(yīng)來(lái)看，年內(nèi)新增產(chǎn)能繼續(xù)投放市場(chǎng)，產(chǎn)能過(guò)剩局面延續(xù)，供應(yīng)壓力愈發(fā)明顯。行業(yè)開(kāi)工較2023年窄幅提升，產(chǎn)量呈現(xiàn)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。需求面來(lái)看，年內(nèi)下游及終端需求相對(duì)平穩(wěn)，其中增強(qiáng)類(lèi)產(chǎn)品需求要優(yōu)于非增強(qiáng)類(lèi)產(chǎn)品需求，從地域來(lái)看，北方市場(chǎng)需求要優(yōu)于南方市場(chǎng)需求，但由于終端房地產(chǎn)、基建行業(yè)需求持續(xù)不見(jiàn)起色，需求端向上傳導(dǎo)至樹(shù)脂行業(yè)仍偏緩慢，年內(nèi)不飽和樹(shù)脂行業(yè)供需兩淡格局明顯。
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2024-09-20
2024年，外圍環(huán)境復(fù)雜多變、歐美經(jīng)濟(jì)體貨幣政策調(diào)整，外部風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)存在，我國(guó)面臨的環(huán)境仍是機(jī)遇和風(fēng)險(xiǎn)并存，今年我國(guó)結(jié)構(gòu)性政策和周期性政策協(xié)同發(fā)力，國(guó)民經(jīng)濟(jì)延續(xù)了去年以來(lái)回升向好態(tài)勢(shì)。
從 2024年中國(guó)純苯運(yùn)行區(qū)間來(lái)看整體上移，且波動(dòng)幅度較去年有所收窄，以華東純苯現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格范圍為例，年內(nèi)高點(diǎn)達(dá)9700元/噸，年初低端價(jià)格僅7340元/噸，遠(yuǎn)高于2023年6000-8950元/噸的運(yùn)行區(qū)間。今年純苯高價(jià)主要依賴(lài)于自身強(qiáng)勢(shì)供需，2023年下游投產(chǎn)較為密集，2024年純苯產(chǎn)業(yè)鏈繼續(xù)擴(kuò)能，供需兩端均呈現(xiàn)雙增趨勢(shì)，不過(guò)純苯新裝置投產(chǎn)有限，供應(yīng)端擴(kuò)能放緩而下游需求表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，純苯供應(yīng)持續(xù)緊張。伴隨純苯強(qiáng)勢(shì)走高，下游持續(xù)承受高成本壓力，多數(shù)下游產(chǎn)業(yè)虧損幾乎成為常態(tài)。
今年華東主港庫(kù)存突破近年低位、華東純苯價(jià)格反超苯乙烯創(chuàng)造歷史、純苯進(jìn)口量提升、山東純苯高企南北套利階段性開(kāi)放等等熱點(diǎn)問(wèn)題吸引業(yè)者的關(guān)注。
隨著純苯端裕龍石化等新產(chǎn)能釋放，現(xiàn)貨供應(yīng)緊缺局面或會(huì)有一定程度的緩解，但純苯下游擴(kuò)能步伐不斷，2025年國(guó)內(nèi)純苯供應(yīng)缺口將持續(xù)存在。純苯產(chǎn)業(yè)鏈上下游階段性供需錯(cuò)配、國(guó)內(nèi)區(qū)域間套利、產(chǎn)業(yè)鏈利潤(rùn)又將有何新變化等等話(huà)題均是業(yè)者關(guān)注的重點(diǎn)。2024年金聯(lián)創(chuàng)純苯市場(chǎng)年度報(bào)告將和您一起全方位、多層次地回顧市場(chǎng)走勢(shì)、供需情況等市場(chǎng)格局變化，系統(tǒng)梳理上下游行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)，共同展望2025年。
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