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年報
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2024-11-12
近年來，由于全球經(jīng)濟增長動力不足、國際政治經(jīng)濟博弈加劇、房地產(chǎn)發(fā)展走弱等內(nèi)外部因素的疊加，導(dǎo)致我國經(jīng)濟增長速度有所放緩，但整體上仍呈穩(wěn)中向好態(tài)勢。
具體來看，2024年上半年，我國經(jīng)濟在一片復(fù)雜多變的環(huán)境中展現(xiàn)了韌性與挑戰(zhàn)并存的局面。盡管GDP增速達(dá)到了約5%，但隱藏在這一樂觀數(shù)據(jù)背后的，是經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的深層次問題。連續(xù)12個月的平均指數(shù)為負(fù)，意味著經(jīng)濟增長更依賴于價格的上漲，而非實際產(chǎn)出的增加。這種“量不夠價來湊”的現(xiàn)象，令許多人感受到經(jīng)濟發(fā)展的寒意，也暴露出我國經(jīng)濟在新舊動能轉(zhuǎn)換過程中的陣痛。三季度表現(xiàn)出一定的穩(wěn)定性，實際GDP同比增長4.7%，但較上一季度下滑0.6個百分點。經(jīng)濟增速的放緩主要受制于內(nèi)需不足和外部經(jīng)濟環(huán)境的不確定性增加，但金融業(yè)由于增加值核算方式的調(diào)整，對GDP增長貢獻(xiàn)較大，抵消了部分其他行業(yè)的負(fù)面影響。
受行業(yè)景氣度持續(xù)低迷影響，進(jìn)入2024年以后，國內(nèi)鋼鐵需求不足，鋼鐵行業(yè)供大于求矛盾顯現(xiàn)，鋼材價格呈現(xiàn)震蕩下行走勢。雖然船舶、汽車等板材消費行業(yè)的需求對鋼材銷量起到拉動作用，但仍難以完全抵消整體下游需求復(fù)蘇情況不及預(yù)期的負(fù)面影響。鋼鐵行業(yè)自2022年進(jìn)入本輪下行周期后，主要鋼材品種價格在經(jīng)歷兩年的震蕩下跌后，2024年仍表現(xiàn)出進(jìn)一步下跌的走勢，且延續(xù)了“板強長弱”的趨勢。
事實上，產(chǎn)能過剩已經(jīng)成為鋼鐵業(yè)長期面臨的一個難題。我們很難在短期內(nèi)看到明顯改善的跡象。世界經(jīng)濟的復(fù)蘇還需要一段時間，國內(nèi)產(chǎn)能過剩也不是一蹴而就的事情?？偟膩碚f，現(xiàn)在的鋼鐵工業(yè)正處在一個史無前例的困難時期。從2024年第三季開始的油價下跌，被認(rèn)為是多年來累積的問題的一次集中爆發(fā)。鋼鐵工業(yè)短期內(nèi)可能仍將承受壓力。但是，長期而言，危機也可能是產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型與更新的機會。
綜合來看，2025年全球鋼鐵市場將面臨諸多挑戰(zhàn)但也孕育著發(fā)展機遇，全球經(jīng)濟復(fù)蘇緩慢將抑制鋼鐵需求增長但新興市場國家基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的推進(jìn)將帶來新的增長機會。產(chǎn)能過剩問題依舊突出將影響鋼鐵價格和企業(yè)盈利但技術(shù)進(jìn)步和轉(zhuǎn)型升級有望推動鋼鐵產(chǎn)業(yè)向高端化智能化發(fā)展，原材料價格波動加大將增加企業(yè)成本壓力但環(huán)保政策趨嚴(yán)將倒逼企業(yè)加大環(huán)保和技術(shù)創(chuàng)新投入提升競爭力。
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2024-11-12
市場焦點
近年來，由于全球經(jīng)濟增長動力不足、國際政治經(jīng)濟博弈加劇、房地產(chǎn)發(fā)展走弱等內(nèi)外部因素的疊加，導(dǎo)致我國經(jīng)濟增長速度有所放緩，但整體上仍呈穩(wěn)中向好態(tài)勢。
具體來看，2024年上半年，我國經(jīng)濟在一片復(fù)雜多變的環(huán)境中展現(xiàn)了韌性與挑戰(zhàn)并存的局面。盡管GDP增速達(dá)到了約5%，但隱藏在這一樂觀數(shù)據(jù)背后的是經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的深層次問題。連續(xù)12個月的平均指數(shù)為負(fù)，意味著經(jīng)濟增長更依賴于價格的上漲，而非實際產(chǎn)出的增加。這種“量不夠價來湊”的現(xiàn)象，令許多人感受到經(jīng)濟發(fā)展的寒意，也暴露出我國經(jīng)濟在新舊動能轉(zhuǎn)換過程中的陣痛。三季度表現(xiàn)出一定的穩(wěn)定性，實際GDP同比增長4.7%，但較上一季度下滑0.1個百分點。經(jīng)濟增速的放緩主要受制于內(nèi)需不足和外部經(jīng)濟環(huán)境的不確定性增加，但金融業(yè)由于增加值核算方式的調(diào)整，對GDP增長貢獻(xiàn)較大，抵消了部分其他行業(yè)的負(fù)面影響。
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2024-11-12
展望2025年，醋酸乙烯供應(yīng)增速放緩，僅寧夏寶豐計劃24年年底25年年初投產(chǎn)，華誼項目26年投產(chǎn)可能性較大，但需求面新增較難匹配，寶豐投產(chǎn)后自用，將取消外采，對乙烯法醋酸乙烯供需來看，存在挑戰(zhàn)。預(yù)計2025年中國醋酸乙烯市場圍繞乙烯法成本線上方運行，電石法基于成本劣勢，聯(lián)產(chǎn)聚乙烯醇，較難掌握更多的市場占有率。
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2024-11-12
2024年P(guān)TA產(chǎn)業(yè)鏈持續(xù)擴張，以企業(yè)繼續(xù)擴增現(xiàn)有的PTA產(chǎn)能為主，年內(nèi)已有儀征化纖、臺化寧波兩套新裝置投產(chǎn)。今年，國內(nèi)PTA整體開工率維持較高水平，下游聚酯維持高開工使得剛性需求持續(xù)穩(wěn)定，年內(nèi)PTA整體庫存壓力不大。然年內(nèi)PTA市場利潤獲取存在壓力，企業(yè)加工費基本維持300-500元/噸之間，少數(shù)時間跌破300元/噸。進(jìn)入三季度部分企業(yè)開始降負(fù)或檢修以恢復(fù)合理的利潤空間。年內(nèi)PTA供需基本面變化不大，原油及成本端大幅波動影響PTA走勢，上半年P(guān)TA市場多跟隨原料走勢震蕩波動為主，7月下旬開始，原料市場持續(xù)下跌，PTA市場重心在成本端下滑帶動下持續(xù)下移。
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2024-11-12
2024年全球地緣沖突持續(xù)加劇，歐美政壇動蕩且在“去風(fēng)險”框架下針對中國出口不斷施壓，面對波動加劇、發(fā)展失衡的國際環(huán)境，中國在宏觀政策發(fā)力顯效、新動能加快成長、外需持續(xù)增長等因素作用下，中國經(jīng)濟延續(xù)恢復(fù)向好態(tài)勢，但是經(jīng)濟下行的壓力依然存在。中國經(jīng)濟總需求不足的局面仍然相對比較突出，而房地產(chǎn)市場是影響我國經(jīng)濟非常關(guān)鍵的一個因素。
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